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比特币矿企上市之路:曾在港交所折戟 现谋求赴美IP

作者:emc易倍-易倍emcbet体育官网-易倍体育网址    发布时间:2019-11-19 19:09:50    来源:emc易倍-易倍emcbet体育官网-易倍体育网址    浏览:35

  原标题:比特币矿企的上市之路:曾在港交所折戟,现谋求赴美IPO 来源:中国新闻周刊

  (2016年10月22日,四川省成都市天府国际金融中心,200多名矿工和比特币投资者参加一场名为“中国比特币矿工大会”的行业会议。图/视觉中国)

  最近,区块链行业迎来一股政策热潮,虚拟货币价格迎风而涨。其中,比特币价格再度超过1万美元,整个币圈都在狂欢,直接的受益者便是与之挂钩的挖矿机。

  根据全球最大企业增长咨询公司Frost&Sullivan的数据,截至2019年6月30日,从比特币矿机算力和出货量来看,比特大陆、嘉楠耘智分列世界第一、第二。而据VeryHash算力平台CEO孔猛估计,今年下半年比特微公司的神马矿机销量很好,有可能会超过嘉楠耘智的阿瓦隆矿机。

  比特币矿机销量与比特币价格息息相关。只要比特币价格保持上涨,挖矿便有利可图。此外,矿机性能、矿场运维、算力难度和监管政策都会对挖矿收益产生影响。

  2017年底,比特币价格突破2万美元的历史高峰,矿机行业不断上演造富神线亿元,与芯片巨头英伟达收入看齐。不过,2018年3月以来,比特币价格接连暴跌,一度让矿机行业陷入寒冬。

  随着比特币价格在2019年上半年回暖,回升到1万美元大关,矿机销量又开始重新火热。尤其是当前区块链技术应用获得肯定,以及国家发改委正式将“虚拟货币挖矿”从《产业结构调整指导目录(2019年本)》淘汰产业中删除。在诸多利好消息的影响下,一年前纷纷梦断港交所的矿机企业重启IPO,只不过这次他们将上市标的开始转向纳斯达克。

  目前,嘉楠耘智抢先一步,比特大陆紧随其后,而亿邦通信和芯动科技也很有可能正在争夺上市。

  11月,深圳的气温逐渐变凉,华强北赛格广场的矿机生意却开始回暖。

  韩小虎从2017年开始卖矿机,他的店铺就位于赛格广场5楼,面积大概20平方米,雇佣了十几个矿机销售人员。韩小虎向《中国新闻周刊》表示,像他这样熬过矿业寒冬的店铺已经不多,今年初数量跌落到个位数。

  随着比特币价格升高,矿机销售又变得有利可图。根据最新统计,当前赛格广场的矿业商家数量大概有82家。其中,矿机店铺主要集中是在赛格广场的4、5层,矿业办公室则散落在赛格广场各层办公楼里。

  2017年底,整个华强北矿机行业正处于最火爆时候。当时,比特币价格持续暴涨,让矿机销售成为整个华强北最赚钱的生意。不仅矿机经销商蜂拥而至,疯狂抢夺档口资源,原本贩卖手机、电脑等电子产品的商家都在卖矿机,意图分一杯羹。

  各大物流公司的快递小哥将满载矿机的拖车一车又一车地拉走。来自世界各地的矿机贩子,穿梭于一个个矿机档口,看货、砍价、下单……有的店铺十几分钟上百台矿机、几百万元的生意就谈成了。

  “高峰时期,整个赛格广场一半以上的店铺都在卖矿机。”韩小虎指着店铺装修和招牌说,招牌上写着“矿业”字样的都是新开不久的店。“以前,我们每天忙得连轴转,根本没有时间装修。矿机生意也不稳定,很多商家都是短期卖,不想浪费装修费。或许,你刚刚换上矿业的招牌,生意就已经难做了。”

  其实,全球最大矿机集散中心位于深圳并不意外。原本,华强北就是一家电子产品集散地,苹果手机、组装电脑、内存条都被炒热过。只不过如今比特币兴起,矿机销售成为暴利行业。那些贩卖手机、电脑的经销商们,纷纷开始贩卖矿机。

  此外,深圳地方政府一直以来对于区块链这样新兴技术较为宽容。更重要的是,深圳及其周边地区强大的电子工业设计和制造能力,让很多创业者将矿机芯片制造公司设在深圳。

  不过,从2018年3月开始,随着全世界加强虚拟货币的监管,比特币为首的虚拟货币价格暴跌。一时间,矿机价格一降再降,矿机销量剧烈萎缩,矿机行业进入寒冬。长达一年多的熊市让很多矿业纷纷破产。

  2019年上半年,比特币价格开始回暖。“今年4月份到7月份的矿机都卖得特别好”,韩小虎认为,主要原因就是币价上涨。“今年以来,蚂蚁矿机和神马矿机卖得特别好,阿瓦隆矿机和翼比特矿机因为产能问题就卖得一般。”

  谈及10月份区块链行业政策利好,韩小虎并不是很乐观,“这段时间矿机销售依旧较为冷清。新增矿机销售主要是卖往国外,国内矿机销售主要是矿场矿机的更新换代。”

  环顾赛格广场4、5层的矿业店铺,有客户停留交谈的店不多,大部分店主或销售都在捧着手机玩游戏。挖矿服务平台快蛙负责人李东楠向《中国新闻周刊》表示,对于比特币挖矿来说,政策因素只是一个短期的指标,对于长期基本面没有太大影响。

  (比特大陆在深圳的生产线,工作人员正在组装蚂蚁矿机运算板。图/视觉中国)

  2008年11月1日,全球金融危机爆发后,一个自称中本聪(Satoshi Nakamoto)的人发布比特币白皮书《比特币:一种点对点的电子现金系统》,陈述他对电子货币的新设想,比特币由此诞生。

  2009年1月3日,比特币创世区块诞生。最初,区块奖励是50个比特币,随后比特币就以每10分钟50个的速度增长,之后每四年减半。

  比特币的总数量将被永久限制在约2100万个。当总量达到1050万时(2100万的50%),区块奖励减半为25个。当总量达到1575万(新产出525万,即1050的50%)时,区块奖励再减半为12.5个。当前的周期,系统每次会奖励成功记账的用户12.5个比特币。

  记账成功后系统奖励的比特币,其实是系统设定好且首次发行流通的。某种程度上,这有点类似于深埋地下的矿藏资源。于是,业内人士将这种提供计算资源、争夺记账权的行为形象地称为“挖矿”,参与挖矿的用户称为“矿工”,所使用的计算资源称为“矿机”,矿机所具有的计算资源称为“算力”。

  比特币都是由挖矿得到,那么到底如何去挖?这就涉及两个概念,矿场和矿池。

  比特币的开采和煤矿、金矿相同,都需要通过矿机进行挖掘。不同之处在于,比特币挖矿是通过矿机在网络世界中不断的数学运算进行的。而所谓的比特币矿场,就是搭建一座厂房,将几十台、几百台或者几千台的矿机放在一起进行数学运算,挖掘比特币。

  通常情况下,比特币挖矿需要消耗大量电力。根据央视调查,1个拥有5000台矿机的中型矿场,一年的耗电量大约在6000万度,相当于一个10万人口的乡镇一年的生活用电量。因此,大部分开设矿场的人都选择将矿场设立在靠近电站、电费低廉的地方。

  目前,比特币矿场的电主要分成水电和火电。水电主要分布在云南、四川等地区,火电则主要是分布在内蒙古地区。

  如果说矿场是一个比特币挖矿硬件设备的集合,那么矿池则是矿工们算力的集合。具体来讲,矿池就是一个开放的、全自动的挖矿平台,矿工将自己的矿机接入矿池,贡献自己的算力共同挖矿,然后获得收益。

  在加密货币进行挖矿的过程中,随着越来越多的矿工入场,挖矿的总算力越来越高,单个矿工的产出也变得越来越不稳定,为了获得更加稳定的挖矿收益,矿工们开始联合起来与其他矿工进行竞争,因此就逐渐出现了比特币矿池的概念。

  实际上,矿池本身并不进行挖矿计算,而是将计算任务分配给连接到矿池的矿机。加入矿池,比特币用户一方面可以避免运行全节点;另一方面也可以减少挖矿回报的方差。

  短期来看,挖矿和运气有关。与矿池收益相关的是幸运值,即是运气的好坏,幸运值越高挖到比特币概率越大,获得的收益也越大。截至目前,矿池的收益分配主要有:PPLNS、PPS、PROP三种形式。

  根据数据,当前掌握比特币算力前五的矿池分别是Poolin、F2Pool、、AntPool和ViaBTC,其中后面三个矿池均属于比特大陆系。

  随着比特币整体价值越来越大,逐渐形成了大致分为上中下游的比特币产业链。上游是矿机的设计、生产和销售;中游是挖矿的矿池和矿场;下游是比特币交易所及钱包。

  矿机是比特币挖矿的关键,单位算力功耗则是评估矿机性能的核心指标。在相同的算力情况下,矿机的功耗越小,意味着矿机的性能越好。

  最初,比特币区块奖励较大,获得记账成功率较高。随着全网算力的整体提升,挖矿成功的难度会越来越大,因此矿机需要不断更新换代以维持收益。

  时间回到2011年,比特币挖矿芯片经历了初级阶段的更新换代,从个人电脑CPU、GPU挖矿,进化到区域可编程门阵列(FPGA)时代。

  当年8月,嘉楠耘智创始人张楠赓正在北航攻读计算机专业博士。他以“ngzhang”的ID出现在比特币论坛 Bitcoin Forum,并在接下来的时间内推销自己研发的FPGA矿机——Icarus与Lancelot,渐渐有了名气。由于大家对其真实身份并不了解,因此按照ID称呼其为“南瓜张”,这个称号延续至今。

  如果ASIC矿机可以实现设计的性能,比特币挖矿收益可以成倍上升。这对于比特币挖矿,无疑是重大利好,但对于“南瓜张”而言,却是一次重大打击。

  受到蝴蝶实验室众筹融资方式启发,2012年8月,中国科技大学少年班蒋信予(烤猫)与David(范大威)在GLBSE交易所地进行IPO,发行股票名称是Asicminer,总股本40万股,烤猫公司比特泉(Bitfountain)持有59%,发行价为0.1 BTC/股,共发行163962股。按当时汇率计算,筹得约100万人民币。听闻消息后,吴忌寒立刻投资烤猫矿机。

  此时,讨论ASIC矿机热潮持续,三个团队都想率先研发成功。

  很快,“南瓜张”找来比特币早期原住民、美籍华裔程序员郭逸夫(Yifu Guo),宣布在2012年9月一起开发ASIC矿机。酷爱日漫的“南瓜张”,为这台新矿机起名为“阿瓦隆”。

  原本应该在10月份交付矿机,结果蝴蝶实验室却一拖再拖,给了“南瓜张”和烤猫时间。

  2013年1月,嘉楠耘智推出全球第一台ASIC矿机。自此,阿瓦隆与“南瓜张”,这两个名字被载入比特币发展史,标志着比特币挖矿进入ASIC新纪元。

  这一年,吴忌寒和詹克团也决定成立比特大陆,并在12月底推出蚂蚁矿机S1,性能优于阿瓦隆A1。此后,比特大陆不断快速迭代蚂蚁矿机,将其他竞争对手逐步淘汰。

  伴随着比特币价格重回1万美元大关,各大矿机巨头又开始重启上市进程。

  (9月17日,比特大陆发布算丰第三代AI芯片BM1684,该芯片聚焦于云端及边缘 应用的人工智能推理。图/中新)

  10月28日,嘉楠耘智正式向纳斯达克递交招股书。瑞信、花旗银行、华兴资本控股和招银国际联合担保。以股票代码CAN在纳斯达克挂牌,计划筹资4亿美元,较之前赴港IPO宣传的募资额,有较大的幅度缩减。

  招股说明书显示,2019年上半年,嘉楠耘智此次赴美上市主体嘉楠科技总营收为2.89亿元,低于2018年同期的19.471亿元,同比下降85.2%;净亏损为3.31亿元,而上年同期为净利润2.168亿元。

  嘉楠耘智的产品收入主要分为两部分,区块链产品和AI产品。其中区块链产品是嘉楠耘智主要收入来源,矿机销售一直作为嘉楠耘智的支柱业务。

  从中可以看到,2019年上半年,嘉楠耘智矿机收入为2.87亿元,其中绝大多数收入来自阿瓦隆A8系列;AI产品仅盈利50万元,作为对比,2018年下半年AI产品的收入为30万元。而在此之前,嘉楠耘智的AI类产品一直没有收入产生。

  近日,嘉楠耘智更新的招股说明书显示,2019年三季度继续亏损。令人疑惑的是,比特币价格在2019年二季度开始回暖,并在5月份突破1万美元大关,甚至达到1.4万美元高点。比特大陆和神马矿机在今年二季度后都营收大涨,没想到嘉楠耘智仍在亏损。

  与此同时,矿机行业龙头比特大陆再次传出重启IPO。据悉,比特大陆已向美国证券交易委员会(SEC)秘密递交了上市申请,保荐人为德意志银行。不过,比特大陆回应称,对市场传闻不予置评。

  此前在2018年,嘉楠耘智、亿邦国际、比特大陆三家先后向港交所递交了招股书,最终无一成功。而嘉楠耘智更是分别在2016年、2017年对A股和新三板发起冲刺,又均已失败告终。这一次,传出重启上市计划的嘉楠耘智和比特大陆将上市目标转向纳斯达克。

  曾经运作过多家美股和港股上市公司的趣店CFO杨家康对《中国新闻周刊》表示,背后原因是港交所和纳斯达克的监管重点有很大不同。

  杨家康对此分析称,对于美国监管来说,只要投资人愿意买单,就算在中国不合规的互联网金融公司都能在美股上市。而港交所上市委员会有一些筛选标准,判断哪些企业是否可以上市,主要考察公司有没有持续经营能力,例如未来是否会被监管否决,业务模式可不可持续,客户集中度是否过高等。

  杨家康进一步解释道,美国的监管核心是会计处理原则和信息披露完整而真实。他们看是否有合适的会计处理原则;如果有瑕疵,有没有如实且完整地告诉投资人。只要信息披露完整而真实,决策权由投资人自己去判断。美国敢于这么做,因为有强大的集体诉讼机制,只要上市公司欺骗投资人,就会遭到极其严厉的处罚,轻则高管坐牢,重则公司破产。

  11月12日有消息传出嘉楠耘智将于11月20日在纳斯达克上市,嘉楠耘智董事长孔建平已开始发送请帖。不过,孔建平在朋友圈对该消息予以否认,笑称“这个请帖长什么样,谁有可以发我学习下。”

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